最火照明第一股26亿债务逾期多年来频繁并购埋电脑桌漯河安装服务涂料助剂清洁机

"照明第一股"2.6亿债务逾期 多年来频繁并购埋下地雷

“照明第一股”2.6亿债务逾期，多年来频繁并购埋下地雷

来源：小债看市

一家引领照明行业发展的标杆企业，如今陷入2.6亿债务泥潭不可自拔，这都是其多年来频繁并购埋下更轻更安全的消防服的雷，享有“广东省名牌产品”等诸多荣誉的还能重新站起来吗？

01债务逾期2.6亿元

9月23日，雪莱特（）发布公告称，其与子公司因资金状况紧张出现部分债务逾期情况，经公司财务部门统计核实，公司及子公司新增部分5549万逾期债务，其中子公司富顺光电新增逾期债务为5155万元。

新增债务逾期情况

截至2019年9月19日，雪莱特及子公司累计逾期本金合计约为2.59元，相关逾期债务涉及的尚未支付的利息、违约金和罚息合计约为1675万元，以上合计为2.76亿元，占公司2018年经审计净资产的56.27%。

小债看市发现，这些逾期债务的违约主体主要是雪莱特和子公司富顺光电，债务类型包括贷款、融资租赁款、借款以及委托贷款等。

同时，因未能及时偿还债务，导致雪莱特新增多处房产被查封或轮候查封。

新增部分资产查封及轮候查封

02债务黑洞

据官介绍，雪莱特1992年12月在佛山南海成立，成为改革开放浪潮中引领照明行业发展的标杆企业。2006年10月在深圳证券交易所上市，现旗下有30余家全资/控股子公司和参股公司，先后荣获“广东省名牌产品”等荣誉称号。

雪莱特官

截止最新报告期，雪莱特总资产13.65亿元，总负债10.82亿元，资产负债率高达79.3%，为近年来最高。

2018年，雪莱特经历了上市以来的首个亏损年，并且是巨亏。

2018年年报显示，雪莱特实现营收5.66亿元近乎腰斩，实现归母净利润-8.34亿元，同比暴跌1592.72%。2019年上半年形势依然没有扭转，雪莱特营收同比下滑54.49%；实现扣非净利润-1.54亿元，同比下滑682.02%。

近年来净利润走势

值得注意的是，雪莱特2018年年度报告被独立董事朱闽翀称“无法保证其内容的真实、准确、完整”。

小债看市观察雪莱特财务状况发现以下几个问题：

1、存货高企；

2017年以来，雪莱特存货就出现了大幅增长，近三年存货分别为5.37亿元、3.83亿元和3.03亿元，高企的存货牢牢禁锢住了现金流，为后期的资金链紧张埋下了一颗雷。

存货

2、应收账款高居不下；

巧合的是，在雪莱液体过滤特存货高企的同时，应收账款也高居不下，近三年应收账款分别为5.5亿元、4.03亿元和3.53亿元。

一方面存货禁锢住资金，另一方面该收的账款收不回来，这只出不进的资金弹簧被拉伸固体表面的快绷不住了。

应收账款

应收账款

第三、短期借款大幅增长；

面对只出不进的资金链怎么办？除了正常经营，我还要扩张收购呢，没办法只能大力借款了。近三年来，雪莱特的短期借款分别为6.1亿元、5.25亿元和4.44亿元，银行借款合计达到了15.79亿元。

要知道雪莱特的总资产才10个亿，等于又借出了1.5个雪莱特，“但出来混迟早要还的”，这么大的资金能还的上吗？（怕是要像一样被拖入泥潭，后台回复“利源”查看*st利源的故事）

短期借款

终于，雪莱特资金链紧张的蝴蝶效应开始显现，多米诺骨牌一块块被推倒。

雪莱特连基本的营运资金都出现紧张，主要业务大受影响，营业收入立马腰斩；另一方面贷款规模通过对铜基新材料产业基地的访问大，财务费用较高，经营利润被侵蚀出现巨亏。

雪莱特的短期债务有4.46亿元，债务危机爆发于今年5月份，逾期债务像滚雪球一样越滚越大，短短四个月“这个雪球”就累积到了2.6亿，而雪莱特的手中只有不到5000万的货币资金。

随之而来的，不仅公司银行账户被冻结，资产被查封，就连雪莱特实控人柴国生的股权也被司法冻结和违约处置。

目前，柴国生及其一致行动人柴华合计持有雪莱特股份2.2亿股，占总股本的28.62%；累计被质押占两人合计持有公司股份总数的98.63%；累计被司法矿筛备件冻结占两人合计持有公司股份总数的26.13%。

另外，柴国生半年内被强平21次，强平股数约1700万股，一共累积被强平了进口果干2333万股，占总股本的3%。

累计被违约处置情况

值得一提的是，今年2月份柴国生本来打算辞去上市公司的一切职务，但最后因为公司债务等原因收回了辞职报告。

03都是并购惹的祸

雪莱特的创始人柴国生1978年毕业于复旦大学光学系电光源专业，大学毕业后到云南省个旧灯泡厂做学徒工，从事白炽灯的研发和生产，最后做到了总工程师。

柴国生

后来柴国生毅然放弃国企稳定的工作，来到南海创业，1992年12月创立雪莱特的前身广东省南海市东二华星光电实业公司，并于1993年成功研发出第一支节能灯。

柴国生带领国内最早研发节能灯的技术团队在革新和突破中，研发出“火箭炮、小越亮”最大、最小功率的两类节能荧光灯，不仅迎合了市场需求，更是填补了国内外的技术空白，并率先达到国际领先水平。

该项技术在2004年荣获了国家科技进步二等奖，这是迄今为止照明行业最高荣誉的奖项。

创业初期据说为了节省成本，柴国生曾把生锈的螺丝钉在煤油里泡几天再用。后来爆发式增长的节能灯市场，让雪莱特赚得钵满盆满，每天都是预付款等待拿货的客户。

2002年开始，雪莱特进一步布局产业链，在原有业务基础之上扩大经营范围，增加了汽车氙气灯、紫外线杀菌灯、空气净化器和水净化产品等。

2006年，雪莱特成功登陆资本市场，但是其后的业绩发展一直萎靡不振，2015年在“求突破，促转型”战略下，雪莱特逐步开拓了无人机、汽车、真空包装机、新能源充电桩、锂电池等业务。

2014年雪莱特增资控股益科光电；并以4.95亿元全资收购富顺光电，开拓汽车led照明室外led 照明及显示应用产品市场，大力发展充电桩业务。

其后，雪莱特在并购重组的道路上越行越勇。

2015年，雪莱特宣布斥资1500万元收购无人机公司曼塔智能；2017年，公司以3.0亿元全资收购卓誉自动化，开拓动力锂电池生产设备业务．．．．．．

据小债看市统计，2014年至今，雪莱特频繁并购超过10起，并且涉及领域众多，跨界并购多元化发展也为日后暴雷埋下了隐忧。

并购事件

本想登高反而跌生化设备重，后来雪莱特多家子公司业绩表现不佳出现亏损，并且由于频繁并购产生了不会在做完1班后就产生1袋泡沫残渣大量商誉减值，多元化发展让雪莱特尝到了苦头。

2017年由于采购充电桩原材料、配件，以及充电桩业务应收账款增加，这一年雪莱特经营活动现金流大幅流出4.69亿元。

经营活动现金流

外延发展遇挫后，雪莱特将经营策略由“创新求变，转型跨越”改为“聚焦主业，稳健经营”，将通过调整业务结构，维持核心业务稳定。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

：陈志杰

北京风湿免疫医院
四川雅安肝病三级医院
洛阳治疗哪家医院好
济南银屑病医院专家团队